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注册会计师考试财务成本管理:企业价值评估提供的信息及评估的对象

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正文:

1、企业价值评估提供的信息及评估的对象
2.现金流量折现模型参数的估计以及该模型的应用
(1)实体现金流量
=经营现金净流量-资本支出
=经营现金毛流量-经营营运资本的增加-资本支出
=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本的增加-资本支出
=税后经营利润-(经营营运资本的增加+资本支出-折旧与摊销)
=税后经营利润-净投资
(2)股权现金流量
股权现金流量
=实体现金流量-债权人现金流量
=实体现金流量-(税后利息支出+偿还债务本金-新借债务)
=实体现金流量-(税后利息支出-债务净增加)
=税后利润-(净投资-债务净增加)
=税后利润-(1-负债率)×净投资(企业按固定的负债率为投资筹集资本)
3.经济利润模型的原理和应用
企业价值=预测期期初的投资资本+预计未来各年经济利润的现值
其中:
经济利润=税后经营利润-全部资本费用
             =税后经营利润-期初投资成本×加权平均资本成本
             =期初投资成本×(期初投资资本回报率-加权平均资本成本)
注意:经济利润=经济增加值
      市场增加值=经济利润的现值
4.相对价值法的原理和应用
(1)各模型的驱动因素、优缺点及适用范围
(2)应用

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